容百科技前三季营收增长208% 三元领域领先优势扩大

10月20日晚间，容百科技(688005)发布2022年三季报显示，容百科技前三季度实现营业收入192.8亿元，同比增长208.41%；净利润9.18亿元，同比增长67.32%；扣非后净利润9.11亿元，同比增长94.26%。三季报显示，容百科技在第三季度出货量环比增长30%以上，市占率保持行业首位，其中，9月出货量超过11000吨，公司成为全球首家单月销量破万吨的三元正极材料企业。高镍三元正极材料单月销量超万吨中国汽车工业协会公布的数据显示，今年1至9月，我国新能源汽车产销量分别达471.7万辆和456.7万辆，同比增长120%和110%，市场占有率达23.5%。中国汽车动力电池产业创新联盟公布的数据显示，今年1至9月，我国动力电池累计装车量193.7GWh，累计同比增长110.5%，其中三元电池和磷酸铁锂电池累计销量分别同比增长232.4%和257.8%，合计占总销量的99.9%。动力电池需求端的增长带动了正极材料市场规模不断扩大，三元材料整体出货稳步提升，前三季度全球三元出货占比超过磷酸铁锂。从三元材料竞争格局来看，行业CR10集中度从2021年的78.6%上升至目前的88.1%，市占率前三的企业依次为容百科技、天津巴莫和当升科技，容百科技继续稳居行业第一并扩大领先优势，市占率占率由去年同期的14%提升至16%。容百科技在三季报中表示，公司坚定看好高镍路线，高镍将会成为动力电池最主流的材料。据悉，在下游市场需求的带动下，容百科技正极产品产销两旺，公司湖北鄂州高镍生产基地实现满销满产，其他基地在扩产建设和产能爬坡方面开展顺利，前三季度出货量同比增长70%以上，其中第三季度出货量环比增长30%以上，今年9月出货量超过11000吨，创历史新高，公司成为全球首家高镍三元正极材料单月销量超万吨的企业。转型正极材料综合供应商除持续扩充产能、巩固高镍正极优势外，容百科技于今年7月召开战略发布会宣布从高镍龙头转型成为平台化、集团化的正极材料综合供应商，产品涵盖高镍材料、锰铁锂和钠电材料，应用领域涵盖高中低端动力、小动力、储能以及数码市场。公司表示，这一转型有助于公司以更快的速度成为全球正极材料行业龙头，同时突破单一正极材料企业的局限，达到一流电池厂的供应链管理能力。当前，动力电池技术路线已进入多元化发展时代，在高端材料市场，容百科技坚定看好高镍路线，将继续推动高镍和超高镍产品出货量的递增，而在中低端材料市场，容百科技将通过布局锰铁锂及钠电材料，持续拓宽产品序列和客户群体。目前开发的锂离子电池均以正极材料作为锂源，整个电池的比容量受限于正极材料的容量，而且正极材料的成本占电池总材料成本的50%以上，因此制备成本低同时具有高能量密度的正极材料是行业追求的重要目标。从长期来看，锰铁锂兼顾较高能量密度和较低成本的优势，是磷酸铁锂的下一代升级产品。研究表明，随着产品技术的升级和产能规模的扩张，锰铁锂有望在未来替代磷酸铁锂在动力电池市场中50%以上份额。在锰铁锂领域，容百科技目前是全球唯一一家实现锰铁锂大规模量产的企业，9月出货量超过200吨，四季度出货量继续攀升。公司现有产品开发覆盖动力电池纯用和掺混两个主要的应用方向，在国内外多家主流客户的开发认证处于领先位置。钠电领域进展顺利今年以来，新能源汽车需求的快速增长造成锂盐供需错配，锂盐价格处于高位。从今年三季度锂电材料产业链盈利下跌可以看出，锂电材料受原材料库存跌价和氢氧化锂现货高价采购影响较为严重，容百科技今年三季度盈利也受到原料价格波动及客户库存政策调整等偶发性因素。容百科技表示，持续丰富的产品矩阵以及公司在钠电领域的布局将显著增强自生抗风险能力，加速成为全球正极材料行业龙头。作为新型电池材料，钠电材料的盈利能力相较传统材料有显著提升，因此受到包括容百科技在内诸多新能源电池厂商的青睐。容百科技已与几十家下游客户完成送样验证，9月份出货超过10吨。此外，容百科技正在推进全球化产能布局，公司韩国忠州基地是中国企业在海外建成的第一个高镍正极产能项目，产品出口欧美市场享受零关税政策。容百科技在三季报中表示，韩国忠州预计年内建成2万吨/年的产能，现已投产5000吨/年，当前多家欧美日韩客户正在加速进行相关产品和产线认证，有望快速放量，预计明年出货量超过万吨。鉴于海外高速增长的客户需求，容百科技将进一步扩大在韩产能规模，计划2023年底建成5万吨/年产能，2024年底建成10万吨/年产能。对于四季度，容百科技表示，下游市场进一步延续旺盛需求，预计高镍正极销量环比增长约60%，单吨盈利将恢复至前三季度的平均水平。随着未来正极材料行业从分散逐步走向集中，容百科技在升级成为正极材料综合供应商的过程中，有望拥有更大的增长空间。（厉平）